以“低空经济重新定义城市交通”为主题的第二届全球低空经济论坛春季会4月27日开幕。中国低空经济联盟理事长罗军表示，未来两年内，千米以下空域或逐步下放至地级城市。鉴于低空飞行的常态化趋势，其需求主要集中在各城市，因此管理权限下放到地方政府具有可能性，这一举措有利于实现快速申请与审批。预计今年下半年起，eVTOL（电动垂直起降飞行器）将频繁试飞。到2027年，部分特大中心城市和省会城市能实现eVTOL商业化、打“空中出租车”的目标。2030年大城市将基本进入低空经济时代，eVTOL将逐渐进入千家万户。

　　国信证券认为，1）低空经济产业链格局初显，国内市场规模潜力巨大。我国低空经济供应链已形成“上游自主突破、中游协同攻关、下游标准引领”的全链条发展格局，以eVTOL、无人机整机制造为核心，产业链呈现技术快速迭代与订单落地的产能扩张态势。2）动力系统是低空经济产业链的核心环节。从eVTOL零部件价值量来看，以电机和电控为主要组成部分的动力系统在eVTOL核心结构中的集成成本占比最大。以2500亿整机存量销售市场规模以及eVTOL成本结构测算，中期存量eVTOL动力系统市场空间可达1000亿元的水平。3）航空动力系统主要分为传统航空动力系统和电推进系统，传统民航客机、军用战机等多采用传统航空动力系统。4）低空飞行器动力系统包括动力电机、电调（电控）及螺旋桨。电机是动力系统核心零部件，主要作用是将电能转换为机械能，从而产生升力和推力。Kaiyun中国官方入口低空飞行器的混合动力系统因其更好的商业应用效果逐渐兴起，而纯电推进系统未来有望成为eVTOL和无人机动力系统长期主流选择。

　　开源证券认为，低空经济已经迎来从宏观（国家层面产业规划）到中观（各地地方补贴）再到微观（基建主机招标、应用场景打造）的纵向落地，建议关注低空经济后续板块行情。

　　证券之星估值分析提示国信证券盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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